一天之内，三家自动驾驶产业链企业获境外上市备案通知书。

10月14日，中国证监会同步公布关于文远知行、小马智行、Seyond图达通的境外发行上市备案通知书，三家企业的IPO目的地均为香港，这也意味着它们已扫清关键监管障碍，即将登陆香港联合交易所。

其中，文远知行和小马智行去年已先后在美国完成上市，此次在港属于二次上市。若推进顺利，二者或将成为继禾赛科技之后，第二批实现“美股+港股”双重上市的自动驾驶公司。

三家企业同日获批，这在自动驾驶产业发展历史上尚属首次。它标志着监管层面从“鼓励创新”转向“支持上市”的政策态度，或许也意味着中国自动驾驶产业链正进入新的资本驱动周期。

为何是“此时”？为何是“他们”？

过去五年，中国自动驾驶行业从“政策试点”走向“监管定调”。2021年到2024年，监管层相继推动自动驾驶车辆上路测试、智能网联示范区建设及准入管理试点；而从2024年底起，政策开始迈向新阶段——从“鼓励研发”转为“支持合规上市”。

今年以来，中国证监会已陆续为多家智能制造、高端装备和新一代信息技术企业开通境外发行备案绿色通道。这意味着监管层不再将自动驾驶视为“高风险实验田”，而是将其纳入“战略性新兴产业”体系，以资本市场助力技术落地。

资本端的逻辑也在变化。自动驾驶行业投入高昂，研发周期长，回报周期更长。对于文远知行、小马智行而言，Robotaxi运营模式需要持续扩张车队与城市网络；对于图达通而言，车规级量产、降本与工艺爬坡同样资金密集。

在此背景下，上市成为“持续输血”的必然路径。正如一位业内投资人所言：“从‘融资驱动创新’到‘上市驱动落地’，自动驾驶行业正在完成从创业生态到产业生态的转型。”

三家获批企业的名字，几乎覆盖了自动驾驶产业的三大核心环节：文远知行和小马智行代表自动驾驶出行/物流的“技术端”和“运营端”，图达通则是感知硬科技的“技术底座”。三家企业共性是都来到了规模化的拐点：

文远知行

文远知行成立于2017年，率先实现Robotaxi（自动驾驶出租车）商业化规模运营。2025年二季度，公司营收达1.27亿元，同比增长60.8%，其中Robotaxi业务营收同比增长836.7%，占总营收比重提升至36.1%，毛利率同比增长40.6%。

目前，文远知行的业务已扩展至11个国家、30余个城市，并获得7国自动驾驶牌照。从上海、广州到新加坡、比利时、阿联酋，文远知行正在构建全球化的自动驾驶出行网络。

小马智行

小马智行的节奏几乎同步。2025年二季度，其总营收1.54亿元，同比增长75.9%，Robotaxi车辆总数突破500台，预计年底超过1000台。公司在北京、上海、广州、深圳四城全面进入收费运营阶段，覆盖面积超2000平方公里。

财报显示，其乘客端车费收入同比增长超300%，正在逼近运营盈亏平衡点。

小马智行Robotaxi在卡塔尔

小马智行同时积极出海，已在卡塔尔、新加坡、迪拜等地拿下自动驾驶路测牌照，开启全球化复制。

图达通

图达通则位于产业链上游，是中国车规级激光雷达的代表企业。2024年交付约23万台激光雷达，全球排名第二。

根据招股书资料，2022年至2024年，其营收从6630万美元增长至1.6亿美元，2025年一季度毛利率转正至12.6%，实现由“烧钱扩张”向“正向盈利”拐点的转变。

中科星晨IGV搭载着Robin W广角激光雷达

依托“双技术路线”战略（1550nm猎鹰系列与905nm灵雀系列），图达通覆盖乘用车、商用车、机器人等多元场景，与蔚来、陕汽、九识智能等多家头部企业形成稳定合作。

三家企业在同一天获批境外上市备案，并非偶然。它们代表了自动驾驶赛道中最具“商业兑现力”的力量：文远知行和小马智行代表“应用落地”已经验证可行；图达通则代表“核心零部件”正在跨越盈利门槛。

港股为何成为首选地？

据新战略低速无人驾驶产业研究所统计，2025年以来，国内自动驾驶领域有超过15家企业更新上市状态（包括上市成功、递表、获证监会备案等），其中有13家企业上市目的地为港股，占比超86%。

除以上企业，有消息称Momenta，正考虑把招股上市地点从纽约改为香港。2024年6月，Momenta获赴美上市的中国证监会备案通知书，该通知书已在今年6月17日到期。

而在已成功登录港股的自动驾驶企业名单中，则包含了知行科技、速腾聚创、如祺出行、黑芝麻智能、地平线、佑驾创新等，显而易见，港股已然成为自动驾驶企业上市的首选地。

香港，作为亚洲最具国际化程度的金融中心，拥有地缘和国际视野等多重优势。

在监管架构上，港股既与国际接轨，又在国家层面享有制度背书，成为平衡政策安全与全球资本的理想选择。其次是，港交所允许“双重主要上市”，同时吸引国际机构投资者和内地南向资金，为企业提供多元化融资渠道。对文远知行、小马智行而言，香港不仅是“资本补给地”，更是“全球市场跳板”-特别是在全球化布局方面，能通过港股平台获得更强融资与品牌支撑。

最重要的是，港股市场对国内本土科技企业理解度更高，相比利润数据，更关注企业长期的技术壁垒和落地规模；香港的资本生态与内地产业生态形成强耦合，有利于形成“资金—场景—创新”的闭环。

从地平线、黑芝麻智能、禾赛科技、图达通到易控智驾、希迪智驾，从供应链企业到整车/自动驾驶解决方案企业，港股自动驾驶产业集群效应初步形成，这种板块化趋势将吸引更多全球资本关注中国自动驾驶赛道，也可能带动其他相关企业加快资本化步伐。

资本市场的关注度提升，将进一步推动整个行业估值体系重构。

写在最后

从政策端的备案放行，到企业端的全球化扩张，再到资本端的结构性回流，三家企业在同一天的获批，更是中国自动驾驶产业进入“成熟周期”的象征：中国自动驾驶赛道的三种力量——应用、技术、资本——正式汇合。

活动预告

万轲智涌， 韧行致远。低速无人驾驶产业联盟与国家智能网联汽车（武汉）测试示范区将联合主办“2025（第五届）低速无人驾驶行业发展年会暨低速无人驾驶年度高品质与创新产品展”，亮点纷呈，敬请期待！